(Actualisé avec précisions et cours de Bourse)
par Marcelo Rochabrun et Carolina Mandl
SAO PAULO, 17 décembre (Reuters) - Embraer EMBR3.SA et
Boeing BA.N ont finalisé les termes de leur accord en vue de
l'acquisition par l'avionneur américain d'une participation de
80% dans la division d'aviation civile du groupe brésilien, dont
la valeur d'entreprise (dette incluse) a été revue en hausse de
11% à 5,26 milliards de dollars.
Cette division avait été initialement valorisée à 4,75
milliards de dollars lorsqu'un accord entre les deux groupes
avait été annoncé en juillet.
Les coûts de l'opération ont augmenté, a déclaré Embraer,
ajoutant qu'il s'attendait à recevoir un produit net de trois
milliards de dollars. Boeing paiera au total 4,2 milliards de
dollars pour cette participation de 80%.
Cette nouvelle valorisation a été dévoilée dans l'accord
final de l'opération, au terme de laquelle Embraer restera une
société cotée plus petite, spécialisée dans la défense et
l'aviation d'affaires, avec une part minoritaire dans les
activités dirigées par Boeing.
Renato Mimica, analyste chez BTG Pactual, a estimé dans une
note que Boeing avait porté à 5,26 milliards de dollars (4,64
milliards d'euros) la valeur d'entreprise attribuée à l'ensemble
des activités d'aviation civile d'Embraer, mais que le produit
net serait identique en raison de coûts de scission et d'impôts
sur les plus-values plus élevés que prévu.
Lors d'une conférence téléphonique avec des investisseurs,
Embraer a indiqué chercher encore à réduire les coûts de
cession.
La manière dont les deux groupes se répartissent la dette
supposée n'était pas claire dans l'immédiat. La dette totale
d'Embraer s'élève à quelque 4 milliards de dollars, selon les
derniers communiqués financiers datant de la fin septembre.
Cette opération doit encore être approuvée par le
gouvernement brésilien, en raison du caractère stratégique
d'Embraer, également présent dans la défense, et par les
actionnaires de l'avionneur brésilien. L'optimisme prévaut sur
ce point, a dit une source proche des négociations.
Le président élu du Brésil Jair Bolsonaro et son entourage
se sont montrés favorables à cette opération.
Après ces annonces, le titre Embraer gagnait plus de 4% en
matinée à la Bourse de Sao Paulo, affichant la plus forte hausse
de Bovespa. Cela porte à quelque 9% sa hausse depuis le début de
l'année contre +14,6% pour le Bovespa .BSVP , l'indice vedette
de la Bourse de Sao Paulo sur la période.
L'action Boeing reculait, elle, de 0,64% à 316,70 dollars à
Wall Street vers 14h50 GMT.
(Marcelo Rochabrun et Carolina Mandl
Bertrand Boucey et Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service
français, édité par Jean-Michel Bélot)
Boeing relève la valeur des avions civils d'Embraer à $5,26 mds
information fournie par Reuters 17/12/2018 à 16:30
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